2019年上半年，煤炭市场继续执行国家供给侧的政策，推进产业结构调整，但受进口煤政策、安全生产政策及环保政策的影响，煤炭市场在短期风险因素和长期产需宽松博弈过程中，价格走势呈现窄幅波动、重心逐步下移的特征。同时，中美贸易谈判的不确定性及结构性降杠杆的宏观调控策略，给市场局势的变动增添了不确定性，也为企业的经营带来了挑战。煤炭价格走势图报告期内，面对宏观经济形势变动带来的不确定性，公司积极响应国家战略，推动混改创新模式，适应市场形势，优化业务结构，严控经营风险，加强精细化管理，保障公司核心业务的健康平稳发展，维持主营业务的市场地位。公司累计实现营业收入165.29亿元，同比下降18.04%;公司实现归属上市公司股东的净利润3.21亿元，同比下降8.10%;实现总资产219.32亿元，同比增长6.57%;实现归属于母公司所有者权益合计59.65亿元，同比增长4.50%。报告期内，煤炭市场受宏观经济、政策调整、国际贸易摩擦及安全检查等诸多因素的影响，煤炭价格波动明显。受国际贸易摩擦的影响，公司部分煤进口业务通关时间变长。面对市场供需平衡移动及政策的不确定性，公司继续深耕传统煤炭供应链业务，利用公司近二十年深耕积累的团队优势、风控优势、模式优势、渠道优势以及资源优势，通过提供全方位、多样化的供应链平台服务，搭建产业生态平台，与产业链条各环节参与者合作共赢。报告期内，公司加大对上下游渠道的与开发，与大型煤炭生产和消费企业深入探讨并建立稳定的合作关系；充分运用动力煤期货、纸货及外汇金融衍生品对冲现货价格波动风险，保障业务稳定发展；优化业务结构，加大境外能源消费市场的开拓，集中优势资源投入高周转、低风险的业务开发中。报告期内，公司共计实现煤炭发运2907.71万吨，其中实现境外销售超400万吨，同比增长58.05%,境外能源消费市场开拓取得阶段性突破。2、非煤大商品非煤炭大商品的业务布局是公司既定的发展战略，非煤业务的发展方向，公司从战略上长远考虑，一直不断寻找非煤大商品上的商业机会，同时也会根据企业经营发展的需要，阶段性的对非煤大品种进行调整。报告期内，根据年初的发展战略，公司在保障煤炭供应链业务稳定发展的情况下，耕耘石油化工业务，实现业务收入28.60亿元，占公司大商品总收入的17.66%。为响应国家混改号召、实现优势互补，公司在产业链上下游寻找拥有区位优势、政策优势及资源优势的地方、大型国有企业及金融机构，通过与其成立合资公司，实现混改经营。混改合资模式的创新推进，一方面，输出了公司灵活先进的商业模式和管理机制，更能输出多年积累的供应链管理渠道以及丰富的风控管理经验；另一方面，国有企业为公司提供资源方面的支持以及产业链核心物流节点的支持。双方强强联合、优势互补，极大地提升了双方核心竞争优势，共同拓展能源大商品供应链流通领域的新天地。报告期内，公司与中国平煤神马集团(以下简称平煤集团)实施混改合作，成立合资公司重点开展焦煤焦炭业务，为公司焦煤焦炭业务发展扩宽了发展渠道，注入了全新的发展动力。报告期内，公司共计实现焦煤焦炭发运126.07万吨，同比增长92.43%。与此同时，公司与陕西煤业601225）股份有限公司和山西晋城无烟煤矿业集团有限公司等国家大型优质煤炭企业达成了战略合作的初步意向，截止报告披露日，公司已分别与陕西煤业股份有限公司和山西晋城无烟煤矿业集团有限公司达成具体的合资协议并披露相展公告，与陕西煤业股份有限公司的合资公司已完成工商注册并取得营业执照。报告期内，国家实施宽货币，紧信用的宏观调控政策，民营企业信用贷款受限。为应对政策带来的资金压力，一方面，公司合理规划融资结构，降低部分融资成本较高的机构融资，同时积极尝试并创新融资方式，加大对低成本银行及其他金融机构融资业务的开拓力度；另一方面，根据实际经营需要，优化业务结构，适时调减商业保理等供应链金融业务规模，截至报告期末，公司应收保理款余额68.3亿，较期初业务规模略有下降，较去年同期降幅达17.90%。未来公司将根据实际经营需要以及公司战略安排，适时降低供应链金融业务规模。资讯版块提供及时、有效的信息服务的发展战略，团队积极推进线上资讯与社交互动平台的搭建，截止报告期末，易煤资讯APP发布资讯超过4000多篇，互动版块帖子超过2000个，注册用户近5000人，日均各类资讯和帖子点击量近万人次，易煤研究院发布各类日报200多篇，周度报告50多篇，各类月度、专题等分析报告近100篇；交易版块持续优化交易流程，将传统的大商品行业繁琐的线下交易流程为规范的线上化交易，挖掘产业链大量沉没数据，提供金融、物流等各类一体化的服务，优化行业交易习惯，建立业务场景真实性模型；金融版块受国家供应链金融相关政策支持，产业生态逐步建立，公司与中原银行股份有限公司签订了战略合作的意向协议，中原银行为瑞茂通提供人民币100亿元的意向性综合授信额度，双方在交易金融和金融科技两方面，优势互补，基于产品共建、系统对接、数据传输等方向探索产融无缝对接的新模式，构建煤炭金融产业新生态。(四)经营管理提升 随着公司大商品业务规模体量的不断提升，加之经济的不确定性带来的挑战，公司通过继续推进SAP业财一体化系统优化升级，优化数据颗粒度，通过系统集成化、核算自动化、报表自动化实现业务全流程线上化及全流程数据查询，加强内部信息共享，强化风险过程管控，提升运营管理和风险控制精细化程度，内功，隋棠拍广告忘记戴胸罩助力公司业务平稳发展。随着国家供给侧结构性的深入推进，加之安全检查、进口煤政策等因素影响，全国煤炭市场价格波动难以预测，同时，全球经济增速持续放缓，大国间贸易摩擦使行业面临更加复杂严峻的局面。2019年下半年，中国经济政策及煤炭市场仍将面临诸多不确定因素，在一定程度上会为公司带来经营风险，公司会做好行业发展预判，根据经济及政策发展做好经营策略的调整，降低经营风险。报告期内，中国人民银行、中国银行保险监督管理委员会、中国证券监督管理委员会等监管机构已出台一系列金融监管政策，未来监管政策的变化也会给公司业务的开展带来一定的不确定性。对此，公司将实时并研究行业监管政策的变化及监管处罚措施，及时关注各项业务风险并研究相关策略进行应对。3、人民币汇率波动风险 公司进口业务由于国外采购主要采用美元及新加坡元计价，国内销售采用人民币计价，同时进口商品由于运距、到港装卸等诸多因素，导致销售周期远高于内陆贸易，因此人民币汇率波动在一定程度上会直接影响到公司的利润水平。2019年下半年，公司将进一步提高汇率风险意识，密切关注国家经济政策和国际贸易的变化，做好汇率波动的预测及相应应对措施。同时加大国际新兴市场煤炭业务开拓，以美元计价美元结算，进而有效规避汇率波动风险。由于国际、经济、社会、教复杂多样，法律体系不尽相同，环保要求、部门国家间贸易摩擦加剧等多种因素影响，未来国际贸易秩序和经济形势可能存在起伏和波动，加之当今世界能源市场竞争非常激烈，公司的国际化经营活动存在一定的不确定性，可能对本公司的境外业务产生影响。为应对国际化经营风险，公司将进一步加强境外贸易项目决策前信息的收集、分析和研究工作，加强复合型人才的培育和引进，为走出去提供有力保障。随着公司煤炭产业链金融服务业务的开展，将面临业务风险控制不力导致的风险。风险控制造成的风险主要来自未对客户进行及时有效，客户偿债能力发生变化造成的风险等。公司将进一步完善风控体系，加强业务审核，并采用多种手段对客户信息进行梳理，建立全面的客户风险评级制度和预警处置制度。随着国内煤炭行业的和市场化，行业竞争将会加剧。目前上市公司在煤炭供应链管理行业中具有较强竞争实力，但是仍然需要面对其他公司的竞争。此外，公司海外业务的不断开拓必将面临全球化的新领域的竞争对手。公司将围绕既定战略，集合产业链各方优势，加速行业整合，构筑行业发展核心壁垒。1、全球化的煤炭供应链网络、完善的采销体系，强大的资源配置能力 公司在煤炭供应链领域经过近二十年的积累，业务区域已基本覆盖国内煤炭资源主产地和主要消费地。同时，公司积极响应国家一带一号召，加速国际化布局，实现了对印度尼西亚、马来西亚、菲律宾、越南、巴基斯坦、印度、韩国、、南非等国家的业务拓展，布局国际能源消费市场，搭建全球化煤炭供应链网络。公司深耕煤炭行业近20年，旗下易煤网于2016年初正式推出长江口动力煤价格指数(YRSPI,Yimei YangtzeRiver-Estuary Steam-Coal Price Index),并于2016年6月30日，正式纳入中国煤炭价格指数指标体系。2017年，易煤指数扩充北方港动力煤价格指数，并积极参与中国进口动力煤到岸价格指数CICI的编制工作，为市场动力煤价格走势提供重要参考。易煤指数的推出，一举填补国内煤炭行业在华东沿江、沿海消费地煤炭价格指数的空白，为长江口区域煤炭在线电子交易提供了标准化的定价支撑，也为行业供应链金融服务提供了估值参考标准，具有较强的市场影响力。线上资讯方面，团队成立易煤研究院，构建了包含日报、周报、月报、季报和年报的全面报告体系。公司搭建的SAP+九恒星资金系统+OA办公系统，实现业务端、财务端、资金核算端数据一体化，报表自动化。整体规范了端到端的业务流程，系统性梳理业务流程中的关键风控点，实现业务全流程线上化，强化风险过程管控。打造了以标准化为基础的共享、效率、透明、管控的全集团统一化信息平台，为公司注入可持续发展的动力，促进管理转型与升级。公司拥有国内外一流的动力煤、石油化工产品等大商品期货、纸货团队。充分运用期货、纸货等相关金融衍生工具，对相关品种大商品现货业务开展套期保值、基差交易等对冲业务，有效规避大商品现货价格波动所带来的贸易风险，保障供应链管理业务的高速扩张。公司近二十年来的健康良性发展得益于公司完善、的风控运营体系，经过多年的积累和探索，公司一方面针对各板块业务制定严格的运营风控管理制度，对客户准入、合同签订、业务执行、资金调配、衍生品头寸实施统一全面的考核管理；另一方面，公司加大运营风控信息系统的建设，实现业务财务运营核算一体化，为公司业务高效管理提供支撑。6、灵活的人才引入和管理机制 公司近年来积极推进高端专业人才或团队的引进，为公司的发展注入了新鲜血液，公司在不断引进人才的同时，创新管理模式，通过股权激励、推进阿米巴合伙人制度等，实现个人及团队利益与公司发展相绑定，极大的激发了员工和团队的积极性。公司诚实、责任、努力、信任、、共赢的企业文化，为员工营造良好的工作，提供宽广的发展平台。整个团队年轻富有，努力拼搏，勇于创新，稳定性好。